中國的醫療器械行業增勢強勁，跨國企業挾技術優勢向農村加速滲透，而集聚在中低端市場的國內企業
廣東深圳專業醫用產品結構工業產品設計深圳大力推廣平價體檢則努力向高盈利領域突破。
“跨國企業壟斷高端，國內中小企占據低端”的平衡格局，將有望顛覆。
2011年前5個月，四家醫療器械類企業東富龍（300171）、尚榮醫療（002551）、千山藥機（300216）、理邦儀器（300206）分別登陸創業板或中小板，發行市盈率均超過45倍，東富龍的發行市盈率更是高達96倍。
在這些公司成功IPO的背后，潛伏著不少提供戰略或財務支持的風險投資機構，其中不乏復星醫藥、深創投等國內知名創投企業（表1）。
在聲勢日隆的醫療健康行業，醫療器械子行業的魅力逐步顯現。
IPO 之外，該領域的投融資事件也在加速升溫。
投中集團發
廣東深圳專業醫療器材研發工業產品設計智能化系統設計醫療建筑中的應用布的最新數據顯示：2010年1月-2011年
廣東深圳專業軟組織激光治療設備產品設計公司工業設計的發展與時代意義4月，醫療器械領域的私募投資案例個數及融資額度在整個醫療健康行業中的占比分別達到了23%、18%，均僅次于傳統強勢的制藥行業。
首只人民幣醫藥行業基金建銀國際醫療產業基金，繼斥資1億元注入疫苗包裝用品企業江陰蘭陵瓶塞后，又向五糧液旗下的普什醫藥塑料包裝企業投資了1.8億元。
醫療器械增速或超藥品市場
資金青睞的邏輯，不僅在于中國推行醫改的大背景下整個醫藥生物行業步入上升通道，也源于醫療器械子行業的發展潛能。
數據顯示，全球醫藥和醫療器械的消費比例約為10：7，而歐美日等發達國家已達到1：1.02。
但在中國“以藥養醫”的傳統模式下，藥品市場規模遠超醫療器械市場，二者容量及發展深度并不相匹配，未來醫藥行業內的結構將發生趨勢性變化。
藥品支出占比的攀升難以為繼，而醫療器械在醫藥板塊中的比重則有望上升。
近幾年相關企業的盈利數據也進一步佐證了這一點，國信證券醫藥行業分析師賀平鴿的研究顯示，2001-2008年，醫療器械行業的收入和利潤年復合增速分別為28%及41%，遠高于同期醫藥工業19%、21%的收入和利潤增速。
中金公司孫亮預計，2009-2015年中國醫療器械行業復合增長率將維持在20-30%，這一增速遠高于申銀萬國醫藥行業分析師羅所預測的2008-2015年間藥品消費16%的復合增長率，申萬同時預計藥品費用占醫療衛生費用比重將從2007年的33%下降至2040年的20%。
在進口替代及升級換代的過程中，中國的醫療器械行業也有望在全球占據更多市場份額。
目前，全球醫療器械市場的規模約為3500億美元，發達國家把持了其中的78%，但以中國為代表的新興國家市場正經歷著快速成長。
來自國家海關總署的統計顯示，2010年中國醫療器械進出口總額達226.56億美元，同比增長23.47%。
其中，出口額為146.99億美元，同比增長20.05%；進口額為79.57億美元，同比增長30.35%，貿易順差達67億美元。
擴容的蛋糕前，市場競合態勢更加激烈。
帶有政策紅利的農村市場讓外資覬覦不已，而高端器械市場的高盈利也足以讓困于低端價格戰的內資企業眼紅。
隨著雙方觸角延伸至對方勢力范圍，原有的平衡正醞釀著變局。
外資加速滲透基層市場
快速發展的中國醫療器械行業，外資、合資企業成了主力軍，出口額排名前10位的企業中，外資和合資企業就有7家。
在國內大型醫療診斷與治療設備市場，以通用電氣、飛利浦和西門子三家領銜的外資企業占有絕對的壟斷地位。
根據中國市場調查研究中心2007年進行的專項調查，國內約80%的CT市場、90%的超聲波儀器、85%的檢驗儀器、90%的磁共振設備、90%的心電圖機、80%的中高檔監視儀、90%的高檔生理記錄儀以及60%的睡眠圖儀市場均被跨國品牌所占據。
隨著新醫改向基層醫療傾斜，農村合作醫療覆蓋人群拓寬及報銷比例的提高，跨國醫療器械企業不約而同地將注意力轉向了農村基層市場，試圖挾技術、營銷優勢，通吃高中低端領域，而通過收購、合作等捷徑進入中國市場更是外資企業的慣用手法。
早在2008年，以心臟起搏器、冠脈支架等產品出名的美敦力公司斥資17.26億港元入股山東威高集團，并以15%股權成為后者第二大股東。
同時，雙方宣布成立一家合資公司，在中國獨家分銷美敦力及威高骨科公司的骨科產品。
醫療健康巨頭通用電氣也與新華醫療等數家國內企業成立合資公司，其政策靈敏度并不遜于本土企業。
在2009年5月啟動的“健康創想”戰略中，通用電氣宣布將在未來6年內投資30億美元，用于開發100種能夠增加醫療覆蓋率、提高質量并降低成本的新產品。
并且，其醫療健康部門總裁約翰?迪寧訪華之時，宣稱最想去拜訪的是四川的縣級醫療
廣廣東深圳專業醫用儀器工業產品設計產品擷英東深圳專業醫用設備外觀工業產品設計工業設計的社會現狀與出路衛生機構。
而全球知名的醫療成像及信息技術公司Care-stream Health（銳珂醫療，原為柯達醫療影像業務部門，后以25.5億美元出售給加拿大股權投資公司Onex），則早在2005年就已進行產品架構上的戰略調整，逐步增加投向農村和社區等基層市場的產品比例，并主動調低價格，如其成像系統由之前的200萬元減少到1/2甚至1/3。
在“深耕基層”的策略推動下，其2009年中低端產品銷售對總銷售額的貢獻已提升至40%。
德國西門子也專門為社區及農村醫療市場推出如CT機、超聲機等優勢產品的“經濟適用型”版本。
跨國企業向中國基層市場加速滲透，一方面是高端醫療器械市場增長乏力，年增長率約為10%，而中低端醫療器械的增長率達30%。
另一方面，基層設備的較大缺口也給了他們充分的理由，在中國，醫療資源主要集中在城市二級、三級的大醫院; 全國醫療機構15%的現有儀器和設備是上世紀70年代以前的產品，60%的設備是80年代中期以前的產品，在中西部及農村地區這一現象更加嚴重。
衛生部規財司數據顯示，目前中國2000余所縣醫院裝備配置平均缺口30%，大量醫療診斷設備需要購置或者更新換代。
各級政府承諾投放的8500億元醫改蛋糕中，也明確將向基礎醫療傾斜。
在“開發適合中國國情的醫療器械”政策指引下，除了研發及產品性價比向基層市場需求靠攏之外，跨國企業還頻出新招，渠道下沉、捐贈先行以打造公益形象，借金融租賃之力帶動銷售的做法也普遍為其所用，以盡快殺入這一日益受到重視的市場。
內資企業:挺進高端
與跨國企業自上而下的強力滲透不同，內資企業多半集聚基層市場，國家食品藥品監督管理局（SFDA）的統計顯示，目前國內有多達6000多家醫療器械生產企業，11.8萬家經營企業。
在外資不屑于染指之前，這些中小型占了絕大多數的本土醫療器械生產企業，憑借成本及渠道優勢瓜分了中低端市場。
但無序的過度競爭所導致的價格戰，再加上原材料、人工成本上漲，出口匯兌損失，行業整體利潤空間已經遭到嚴重擠壓。
盡管基層醫療衛生體系的建設提振了中低端器械市場需求，但讀懂政策風向的外資企業已為分割新蛋糕做足功課，自上而下的慣性優勢一旦延續，威脅不容小覷。
內資企業在正面主戰場積極迎戰的同時，也正在努力進軍高端。
魚躍醫療2010年成立了專門的實驗室，希冀由粗放式增長走上專業化道路，并能在制氧機等細分領域增強技術競爭力；行業出口額排名第二的深圳邁瑞也表示，在深耕基層市場的同時，將發力高端，主攻外向型市場。
中國醫療器械協會會長姜峰指出，相對制藥工業，醫療器械行業處于多重學科交叉處，所涉及的機械制造、IT技術水平等有相對優勢。
中國健康醫療基金合伙人陳蘊也認為在醫藥生物行業內，該子行業與國際領先水平的差距最小，且回報快。
此外，國內投資者對醫療器械類公司上市均給予了積極回應，風投踴躍，市盈率高企，若超募資金運用得當，從細分領域對高端市場的突破并非不可想象。
不過技術落差之外，服務、售后及營銷模式等軟實力的差距均非一時一日能夠彌補。
事實上，深陷價格戰的內資企業往高端突圍，雖是面對強敵壓境的反擊之舉，更應當視作追逐高盈利的本能選擇。
在基礎醫療市場占據優勢的魚躍醫療，和已在藥物支架系統成功突破外企壟斷的樂普醫療，二者盡管同處醫療器械市場，毛利率及凈利率卻存在天壤之別，前者有20%的收入來自政府招標的基礎醫療市場，但凈利率盤旋在20%以下，而在細分領域占有優勢的樂普醫療，則通過較高的市場占有率獲得相對強勢的定價權，毛利率高達80%以上，凈利率超過50%（表2）。
6月機構偏樂觀
于欣/文 2011年5月以來，在年內第五次上調存款準備金率和6月加息預期的影響下，市場一直維持低位震
廣東深圳專業醫用產品工業產品設計“深圳”號訪日日記蕩，2011年5月3日至5月19日，上證綜指下跌2.5%。
6月的新財富投資者信心指數為53的中性偏悲觀值，較上月下降8.6%。
機構和分析師中性偏樂觀
2011年6月的新財富投資者信心指數較5月下降8.6%，至53的中性偏悲觀值，其中，機構投資者信心指數為63，環比上升9%；券商分析師信心指數為61，環比下降13%；個人投資者信心指數為43，環比下降17%。
機構投資者信心指數的上升和券商分析師的下降令這兩個群體的信心指數值趨于一致。
分主體指數分析可以看出，受市場走勢影響，券商分析師的信心指數明顯受到抑制，并與機構投資者趨于一致，均為中性偏樂觀；個人投資者依然是三類主體中最悲觀的。
預計2011年6月上證綜指將上漲的全部投資者加權比例為58%，較5月下降13個百分點。
機構投資者的看漲比例為80%，較5月上升20個百分點；個人投資者看漲比例為55%，較5月下降31個百分點；券商分析師的看漲比例為40%，較5月下降10個百分點。
其中，機構投資者對6月大盤上漲的樂觀預期值得關注。
預計未來6個月上證綜指將上漲的全部投資者加權比例為76%，較
廣東深圳專業醫療器材外觀工業產品設計產品設計中的情感“靈動”上月上升5個百分點，其中，個人投資者為82%，較上月下降4個百分點；券商分析師為80%，較上月上升30個百分點；機構投資者為60%，與上月持平。
市場估值獲機構和分析師較高認可
對當前股票價格和價值擬合程度的判斷結果顯示，認為當前股票價格低于真實合理的投資價值或基本一致的投資者加權比例為54%，較5月下降5個百分點。
其中，券商分析師為80%，較上月下降18個百分點；機構投資者為80%，與上月持平；個人投資者為27%，較上月進一步下降2個百分點。
機構和分析師維持對當前市場估值的較高認可度。
假設上證綜指在當日有較大跌幅的條件下，投資者認為下一個交易日將發生反彈的加權比例為49%，較上月下降了13個百分點。
其中，券商分析師和機構投資者均為80%，都與上月持平；個人投資者為18%，較上月進一步下降15個百分點。
